每周前瞻

每周前瞻_20191111-20191115

每周前瞻

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数据面

美国

1.美国10月CPI

周三,美国10月CPI数据发布。

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尽管美国通胀在三季度整体表现强劲,但在民间、机构和美联储决策层中都有对通胀前景的担忧。纽约联储的一项调查显示,美国家庭的短期通胀预期降至历史最低水平,对明年的通胀预期中值下降了0.2个百分点至2.3%,创2013年纽约联储受此启动该调查以来的最低水平。强劲的就业环境无法掩盖薪资增速的疲软,不同机构公布的消费者信心指数调查良莠不一但整体趋于下行。这些信息加剧了市场对美国通胀下行的担忧。

2.美国10月零售销售

周五,美国10月零售销售数据发布。

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据美国商务部发布数据显示,美国9月零售销售额环比下降0.3%,七个月来首次下降,显著低于市场预期,这正意味着美国经济的动力在减弱。过去五年里,消费对美国GDP增长的贡献率达到了85%。零售数据则能忠实反映消费者支出的强弱变化,若零售数据在四季度走弱,或对美元构成短线施压。所幸的是,9月零售数据受到恶劣天气、商品价格疲软及贸易局势等多重利空因素影响,在部分影响因素消散后,10月零售状况大概率将有好转。

欧元区及英国

1.英国10月CPI

周三,英国10月CPI数据发布。

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近期英国通胀的走弱一定程度上是原油和能源价格下降所致使。此前卡尼提到,在这一情形下央行不会“为了让通胀再度达到2%的目标”降低借贷成本以提高物价;而将在“经济下行风险实质化”的情况下促进经济(降息)。在11月7日的央行会议上,英国央行大幅下调了英国未来一年通胀预期,自8月时预期的1.9%下调至1.51%。

这样的言论和预期表明英国央行决策层已为英国第四季度通胀下行做好准备。在英央行放出鸽声后,市场料逐步计价英国央行在明年初进行利率调降的可能。(尽管有卡尼的言论在前)若CPI数据突然走恶,或给英镑投资者提供一个建立空头仓位的契机。

2.欧元区9月工业产出

周三,欧元区9月工业产出数据发布。

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据欧盟统计局发布数据显示,欧元区工业产出在开年以来持续萎靡,每有月度环比增长,均为“昙花一现”。德国数据的急剧下滑令整个欧元区的工业、制造业数据读数陷入悲观区间。作为衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出重要的经济指标,及反映一个国家经济周期变化的主要标志,工业产出数据的走软将越发夯实投资者对于欧元区前景黯淡的预测,并加重市场对于欧央行进一步政策宽松的押注。

政策、事件

1.新西兰联储利率决议

周三9:00,新西兰联储公布利率决议。

尽管新西兰国内经济状况有进一步政策宽松以提振的需求;但鉴于当前全球情势改善,且澳洲联储与美联储似乎都将暂时按兵不动,不再进一步降息。市场预计新西兰联储再次下调利率至0.75%的概率在六成左右;或在按兵不动的情况下,释放鸽派的政策声明以作中和。

2.鲍威尔就经济前景作证词

本周四0:00、23:00,鲍威尔将先后在美国国会联合经济委员会和众议院预算委员会就经济前景作证。美联储最新利率决议的声明中暗示,除非经济形势恶化,本轮降息周期可能暂时告一段落。料鲍威尔将在证词中强调这一立场(通常美联储主席不会在听证会上“语出惊人”,多以明确已有立场、传递及强调会议关键决策为主)。

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