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高官唱多美国经济,降息尚待明确信号

美联储将在10月29日至10月30日召开下一次货币政策会议。虽然美联储在9月议息会议上曾暗示暂停降息,但市场仍认为美联储大概率10月降息25个基点。近期美联储主席鲍威尔、波士顿联储主席罗森格伦、亚特兰大联储主席博斯蒂克就美国经济状况和降息预期发表观点,大都认为美国经济依然向好,是否降息有赖于进一步观察经济数据变化。

关于美国经济

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数据显示,美国9月新增非农就业人数为13.6万人,不及市场普遍预期的14万人。但美国9月失业率环比下降0.2个百分点至3.5%,创近50年新低。此外,报告还将7月份新增非农就业人数从15.9万人上调至16.6万人,将8月份新增非农就业人数从13万人上调至16.8万人。

波士顿联储主席罗森格伦表示,美国的失业率很低,处于可以预计经济稳定时的就业增长水平。罗森格伦预计2019年第三和第四季度的经济增速大约在1.7%。

亚特兰大联储主席博斯蒂克持有相同观点,博斯蒂克认为当前数据以“非常积极的方式”发展,预计2019年经济增长将超过趋势水平。 

美联储主席鲍威尔认为美国经济虽有风险但仍处于较好状态。其在“美联储在倾听:充分就业和物价稳定前景”活动上致词时表示,当前美国失业率接近50年来的低点,通胀略低于2%的政策目标,虽然美国经济仍然面临一些下行风险,但总体来说处于较好的位置。

鲍威尔提到的经济风险或许和美国制造业活动萎缩有关。9月美国制造业指数降至47.8,为2009年6月以来最低。该指数高于50代表制造业活动扩张,低于50则代表制造业活动萎缩。该指数8月份读数为49.1,为2016年8月以来首次收缩。有美联储官员表示,当前美联储正试图确定经济是走向软着陆还是急剧下滑。

关于降息

至于年内是否会进行第三次降息,鲍威尔并没有给出明确信号。鲍威尔表示,低利率政策可能利好经济,但如果通胀疲软的同时利率也过低,一旦经济衰退来临,美联储的政策空间将会非常小。

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,美联储的刺激计划旨在解决经济疲软,帮助经济克服前进道路上的“障碍”,“可能需要做更多”(是否进一步降息)取决于事情如何发展。

波士顿联储主席埃里克·罗森格伦对降息持开放态度,但担心低利率带来的刺激过度。罗森格伦同样未对10月的利率决议进行提前预判,不过他此前表示更倾向于保持利率稳定。

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进一步降息仍需观察数据

从上述高官的言论来看,美联储更希望在获得进一步明确的信号后,才进行下一步的动作,以防过早射出“子弹”。就9月的经济数据而言,很难让联储委员做出明确判断。

安联首席经济学家埃里安表示,非农就业数据表现虽然不及预期,但没有过分夸张。报告数据没有差到可以证明“经济快速走弱”的言论,同时也并不能表明美国国内产业没有受到全球压力的影响。

Bloomberg Economics经济学家的调研指出,尽管增速较上半年明显放缓,美国的经济增长将维持至年末,但在这一增长的环境中,判断美联储就10月和12月是否额外降息需更为谨慎。

据CME“美联储观察”,美联储10月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为74.3%,维持当前利率的概率为25.7%;12月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为36.2%,降息50个基点的概率为50.6%,维持当前利率的概率为13.2%。

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