每周前瞻

每周前瞻_20190923-20190927

每周前瞻

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数据面

美国

1.美国9月Markit-PMI

周一,美国9月Markit制造业、服务业、综合PMI指数发布。

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据IHS Markit发布数据显示,美国8月制造业PMI录得50.3,为2009年9月以来的最低水平,出口订单以10年来最快的速度下降,或是产出放缓的主要原因。分项数据当中,最能反映产业潜能的新订单增长依然疲弱。暗示9月份制造业状况反弹困难。制造业可能再次成为第三季度经济的重大拖累。

美国8月服务业PMI录得50.7,新业务增长放缓至边际增长率,企业信心下滑至新低。自全球金融危机以来,仅有两次月度PMI调查比8月份读数更为疲软(两次分别是2013年和2016年政府关闭和恶劣天气导致业务受损的特殊月份)。8月综合采购经理人指数显示美国GDP年化增长率为1.0%,经济在第三季度的增长率或将略低于1.5%。

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附图:美国制造业、服务业PMI数据

全球范围来看,2019年的8月是自金融危机以来最艰难的一个月之一。主要经济体出口和企业信心大幅下降,产出、订单和招聘活动均出现放缓。世界经济逆风愈发猛烈。

2.美国8月耐用品订单

周五,美国8月耐用品订单数据发布。

333.png据美国商务部发布数据显示,美国7月耐用品订单意外录得2%的强劲增长,扣除飞机后的非国防资本耐用品订单在7月同样录得上升。尽管市场对此项数据给出积极回应(三大股指期货在数据发布后小幅上扬)。但出货量降幅创近3年以来最大。这表明商业投资仍疲软,耐用品订单的走弱趋势仍没有改变。市场预计8月耐用品订单无法延续7月的亮眼表现。

3.美国8月PCE物价指数

周五,美国8月PCE物价指数发布。

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据美国商务部发布数据显示,美国核心PCE物价指数同比增速已连续5个月持平于1.6%位置,低于美联储所制定的2%通胀目标。市场对美国8月通胀状况较有信心,预期核心PCE物价指数将录得1.8%的同比增长(近几月稍回暖的薪资增速数据或能支撑这一预期)。在最新美联储决策声明显示其内部出现严重意见分歧之时,诸如通胀、零售销售、GDP等关键经济数据,或将引发更大的短线行情波动。

欧元区及英国

1.法国、德国、欧元区9月PMI

周一,法国、德国、欧元区9月Markit制造业、服务业、综合PMI指数发布。

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据IHS Markit发布数据显示,法国8月制造业PMI录得51,产出增长的同时,反映产业潜能的新订单量亦现温和反弹。相较其他欧元区核心国家,法国的制造业产业展现出了韧性与弹力。8月服务业表现同样良好,业务活动扩张稳健,新业务增长速度为自去年11月以来最快,服务提供商的快速扩张主要建立在新的订单增长和就业进一步增长的基础上。根据PMI数据测算,法国第三季度经济增长率约为0.3%,略高于第二季度的0.2%。

德国制造业状况仍深陷泥潭,8月制造业PMI录得43.5,接近7月份的七年低点,由于商业预期创下历史新低,劳动力市场亦遭受冲击。黯淡的制造业状况或在更深层次影响德国经济及通胀表现。令市场担心的是,德国制造业的疲软除影响服务业表现外,最终将影响其他经济体。8月服务业读数54.8录得年内此地,且服务业商业信心已恶化至近五年来的最低点,几乎一半的服务公司预计未来12年将会出现经济衰退,前景岌岌可危。

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附图:德国制造业、服务业PMI数据

尽管法国展现出旺盛的产业活力,欧元区整体产业状况仍显萎靡。8月欧元区整体制造业PMI报47,连续第七个月位于50荣枯线下方;商业信心降至2012年11月以来的最低水平;产量、新订单、出口继续下降,就业人数连续第四个月下降。服务业表现相对“顽强”,但对提振商业信心无益(市场普遍认为制造业的疲软终将传递向服务业)。

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附图:多个欧元区核心国家制造业持续萎缩

机构对法、德、欧元区9月PMI表现预期不一。以综合PMI论,市场预期法国、德国9月读数将小幅回落。需警惕若数据出现大幅不及市场预期的状况,料将对欧元、欧股造成显著短线逼空压力。

政策、事件

1.英国最高法院就议会休会合法性做裁决

周初,英国最高法院可能就英国首相暂停议会的合法性作出裁决。

苏格兰最高民事法院在9月11日宣布,英国首相要求英国议会休会至10月14日的要求是“非法的”,这推翻了此前的“休会合法且有效”的判决。休会程序的有效性与合法性,将被提交至英国最高法院做裁决,结果或在本周初出现。若最高法院判决此程序非法,即刻恢复英国议会议事程序,料将短线助力英镑上行。

2.新西兰联储利率决议

周三10:00,新西兰联储发布利率决议。

根据外媒调查,多数分析师预计新西兰联储将在本次会议上按兵不动。但鉴于新西兰经济放缓迹象明显,料新西兰联储将在声明措辞中进一步强调经济风险,强调开放降息选项及保持宽松货币政策的必要性。目前市场预计,新西兰联储将在今年11月份展开新的利率调降动作。

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